Analyst Research Report Snapshot

Title:

華碩 (2357 TT, NT$270, 持有): 維持「持有」評等

Price:

$58.00

Provider:

KGI Greater China

Date:

08 Jan 2014

Pages:

7

Type:

AcrobatPDF

Companies referenced:

2357.TW

Available for Immediate Download
Summary:

數款智慧手機於CES亮相 數款新智慧手機於2014年CES亮相,價格具競爭力,以新興市場為目標市場 4Q13表現將優於預期,尤其是筆電業務,係因市佔率提高、Transformer T100需求強勁,預估營收約季增10% 2014年展望更具信心,係自競爭對手搶得市佔,且智慧手機因規模擴大轉虧為盈;預估營收年成長5%,營業利益年成長10% 上修2014年每股盈餘預估,反映出貨量與營收前景轉佳;12個月目標價從250元調升至300元 (2014年每股盈餘預估的11.5倍);淡季即將來臨,股價上漲空間有限,維持「持有」評等 股價交易在我們2014年修正後每股盈餘預估的10.3倍,與同業相較仍不算高。為反映我們的獲利預估微幅上調,目標價由先前的250元(凱基2014年每股盈餘預估的10倍) 上修至300元(我們2014年每股盈餘預估的11.5倍)。本益比上修反映預期公司筆電市占率於2013年觸底反彈,且產品線跨越筆電、平板、智慧手機,更為完整。我們預期2014年現金股利收益率佳,以股利發放政策為稅後淨利60%以上及目前股價計算仍可望超過6%,對股價有支撐作用。但因預期股價上漲空間有限,且淡季即將來臨,維持「中立」評等,認為股價拉回至260元以下才是較佳進場時點。

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