Analyst Research Report Snapshot

Title:

АТОН. РЫНОК АКЦИЙ. NOKIAN TYRES: Открываем зимний сезон

Price:

$58.00

Provider:

ATON LLC

Date:

02 Nov 2012

Pages:

7

Type:

AcrobatPDF

Companies referenced:

NRE1V.HE

Available for Immediate Download
Summary:

Мы понизили теоретическую цену акции Nokian Tyres с 43,1 евро до 38,9 евро, чтобы учесть слабый спрос на рынках Центральной Европы. В то же время, мы по-прежнему рекомендуем ПОКУПКУ акций компании и считаем акции Nokian Tyres привлекательной возможностью для входа на российский автомобильный рынок. Слабые результаты за третий квартал и девять месяцев 2012 г. были ожидаемыми, так как две недели назад Nokian Tyres опубликовала предупреждение о снижении показателей (см. обзор “Nokian Tyres: хуже уже некуда?” от 17 октября 2012 г.). В своей промежуточной финансовой отчетности, представленной 30 октября, компания отметила, что чистая выручка в третьем квартале 2012 г. увеличилась лишь на 6,3% в годовом сопоставлении (и на 16% в квартальном) до 368,0 млн евро, в то время как операционная прибыль сократилась на 10,4% в годовом сопоставлении (на 22% в квартальном) до 85,5 млн евро. Слабый спрос на рынке Центральной Европы, приведший к несбалансированной структуре продаж, а также низкая средняя цена реализации были названы в числе основных причин невпечатляющих финансовых показателей. Наши финансовые прогнозы для Nokian Tyres на 2012 и 2013/14 гг. были снижены, чтобы учесть ослабление спроса в Центральной Европе; мы также понизили теоретическую цену акции компании до 38,9 евро с 43,1 евро. Однако мы по-прежнему считаем, что Nokian Tyres предоставляет интересную возможность заработать на российском авторынке, который, в отличие от рынка ЕС, остается весьма оживленным. Автомобильный рынок ЕС стал бледной копией того, каким он был в прошлом. По данным European Automobile Manufacturers’ Association (ACEA), падение числа регистраций новых легковых автомобилей в ЕС продолжалось в сентябре уже 12-ый месяц подряд, а за девять месяцев 2012 г. продажи автомобилей уменьшились на 7,6% в годовом сопоставлении до 9,4 млн единиц. На крупнейшем рынке ЕС, в Германии, продажи новых легковых автомобилей за первые девять месяцев года сократились на 1,8% до 2,4 млн единиц. В России, напротив, дела обстоят хорошо. По информации Association of European Businesses in Russia, продажи новых автомобилей в России увеличились на 14% в годовом сопоставлении до 2,2 млн единиц за девять месяцев 2012 г., что делает ее вторым по величине европейским автомобильным рынком после Германии. Потенциал налицо. В ходе телеконференции, посвященной результатам за третий квартал, генеральный директор Nokian Tyres Ким Гран заявил, что в будущем коэффициент дивидендных выплат может составить около 50%. К тому же, ввиду нехватки инвестиционных возможностей компания может рассмотреть возможность выплаты специального дивиденда, если ее способность генерировать денежные потоки позволит накопить необходимые для этого средства. Зима наступила. В стране, на значительной части территории которой средняя температура является отрицательной в течение пяти месяцев в году, “правильные” зимние шины – одно из важнейших условий безопасности на дорогах. Наступление зимы может быть неприятным, но оно неизбежно, и водители должны по возможности подготовиться к этому. Снега пришли на основные рынки Nokian (в минувший уик-энд сильный снегопад накрыл Москву и Московскую область), и сезонное усиление спроса уже началось, что позволяет рассчитывать на достаточно высокую выручку в четвертом квартале. Мнение потребителя. С точки зрения потребителей с многолетним опытом зимнего автовождения в России отметим, что маркетинговый отдел Nokian Tyres хорошо поработал в этом году (как и в предыдущие). Флагмански...

Why buy analyst research?

  • Institutional quality research
  • Available for Immediate Download
  • Detailed company or industry insight
  • Print or save
  • 24 hour customer support
Return to previous page without adding this item to your cart.
Email Customer Support.

About Analyst Research

Analyst research reports are available for immediate download after purchase. You will have unlimited access to the report for 24 hours after purchase, to download, print or save it as many times as you wish. Analyst Research provided by Reuters does not constitute investment advice, and is not endorsed by Reuters Research. This information is protected by copyright and intellectual property laws. More information on Analyst Research.